INVERSIONES Autores: Ketelhön, W., J.N. Marín y E.L. Montiel Año: 2004 ISBN: 958-04-7972-0 Editorial: Grupo Editorial NORMA, Santa Fe de Bogotá Número de páginas: 228

Los autores dividen el texto en  partes muy diferentes en el fondo y también en la forma, de lo que se deduce que hubo una distribución para escribir los temas entre ellos.

La primera parte, denominada “La dimensión estratégica”, sólo contiene un capítulo. Como el nombre lo indica, se concentra en los aspectos estratégicos comunes ya conocidos, aunque su redacción simple hace que se constituya en un buen resumen introductorio para quienes ven los proyectos sólo desde una perspectiva financiera, al explicitar otras variables tanto o más importantes que la económica, cuando se busca posicionar a toda la empresa como un ente competitivo.

La segunda parte, “La dimensión financiera”, está compuesta de cuatro capítulos. Quizás sea la parte más débil del libro, ya que se concentra en los aspectos triviales, definiendo conceptos architratados como el VAN, la TIR, el periodo de recuperación, etcétera. En mi opinión, no aporta nada nuevo a lo escrito en múltiples textos básicos e introductorios a las finanzas.

La tercera parte, “La dimensión del riesgo” es la mejor del libro. De manera simple y didáctica analiza las relaciones entre riesgo, retorno y tasa de descuento, el uso de opciones reales en la valorización de la flexibilidad de las inversiones y el riesgo medido en los flujos del proyecto.

La cuarta parte, “La dimensión económica”, contiene un solo capítulo dedicado en forma muy superficial a explicar el impacto de la inflación y la devaluación en los proyectos. No comparto la forma de tratar ambos temas que, a diferencia de los capítulos anteriores, recurre mucho a fórmulas innecesarias y, cuando hace aplicaciones de ellas, simplifica tanto el ejemplo que cuesta apreciar el uso en situaciones más reales.

La quinta parte expone en forma muy somera un proyecto hidroeléctrico que, a mi juicio, es muy poco representativo para explicar los conceptos vertidos en todo el texto.

En conclusión, es un libro que debió haber sido muy útil si se hubiera escrito hace 20 años. Hoy nace obsoleto. Prueba de ello es su extensa bibliografía (71 libros) que incluye sólo 2 textos escritos después de 1999 y donde se observa que más del 60% corresponden a publicaciones que van desde 1952 a 1979.